界面新闻记者 | 刘婷

　　好意思国政府现存临时拨款法案将在3月14日到期，届时或将再次濒临债务逾额而触发的政府关门。分析师默示，特朗普政府或通过激进削减财政开销、关税等期间，制造一场狭窄的零落，以箝制好意思联储降息，从而暂缓债务压力。

　　为了收尾政府过度假贷，好意思国国领悟过立法设定归还务上限，也等于允许政府欠债的最大限制。向上上限，政府将无法持续举债，政府部门也将停摆。据好意思国国会统计，自二战收尾以来，还是转念债务上限100屡次。最新一次奏凯转念是在2023年，那时拜登政府将债务上名额度调高1.6万亿好意思元至33万亿好意思元‌。‌好意思国财政部数据泄漏，咫尺联邦债务总数已打破36万亿好意思元。

　　特朗普一直品评拜登政府的财政战略，欢喜在保管大限制减税的同期，死力削减赤字，这主要通过政府遵循部（Department of Government Efficiency，DOGE）来实现。按照率先的计算，DOGE将在2026年7月4日完成功绩关门前，将联邦机构的数目从400多个归拢到99个，同期减少2万亿好意思元的联邦政府开销。后因操作难度较大，这一目的削减为1万亿好意思元。

　　一个月来，DOGE推出了多项措施，已有约10万联邦文员被奉命或被买断；中止对好意思国海外诞生署等机构的资金拨付；通过获取探询权限实现跟踪资金和信息化矫正，进而擢升部门的运作遵循，实现增效。

　　分析师默示，详细商量特朗普计算本质的减税等其他战略带来的收入减少等成分，DOGE的1万亿好意思元开支削减目的仍然难以实现。

　　宏源期货分析师王灯谜对界面新闻默示，2月，好意思国国债净刊行量为565.2亿好意思元，处于近15年的低位，从这少量来看，特朗普政府削减财政开销的死力正在形成一定的后果。“然而详细商量到被裁东谈主员的福利开销，以及特朗普强调将把检朴的钱用于边境搞定开销、延续减税战略等其他优先事项，削减1万亿好意思元财政赤字难度较大。”王灯谜说。

　　东吴证券合计，在乐不雅情况下，2025年好意思国财政开销约有4553亿好意思元的削减空间，但离1万亿目的仍存在较大距离，同期树大根深的既得利益政事势力与政府遵循部本人存在的法律风险，也可能成为此项矫正握续演进的外部遏制。

　　财通证券也默示，详细来看，商量到特朗普财政战略实施可能不足预期，或难以减缓债务推广的循序。收入端方面，特朗普见地减税，包括蔓延缩短个东谈主所得税要求、下调企业税率等，并配合减少税收谬误、加多关税收入等措施，展望每年至少减少财政收入2%，约1000亿好意思元；开销端来看，为了配合减税，他本质削减补贴、精简政府机构、减少对外助助等开销，但驱散侨民等措施可能加多独特开支，忖度每年减少财政开销2.5%，约1600亿好意思元。

　　据好意思国国会预算办公室的最新忖度，即使不商量延期减税措施的影响，在强制性开销的鼓舞下，财政赤字短期内下跌后也会再次飞腾。展望到特朗普本次任期收尾时，联邦债务占GDP比例将从2024财年的97.8%飞腾到105.4%。

　　好意思国财政部上月公布的数据泄漏，2025财年的前四个月（2024年10月-2025年1月），联邦预算赤字接近8400亿好意思元，创历财年同期之最。近十年来，联邦赤字率呈逐年飞腾趋势。2024财年好意思国赤字率升至6.4%，仅次于次贷危急和新冠疫情时期。

　　2月25日，众议院通过了预算有蓄意，在详细商量了蔓延减税战略、削减政府开支、擢升债务上限、为新政府边境和国防战略融资等多方面诉求后，要求蔓延减税对改日十年好意思国联邦赤字的影响不可向上4.5万亿好意思元、削减开支至少1.5万亿好意思元。淌若减支限制向上1.5万亿好意思元，减税的幅度可相应擢升，反之也是。就2025财年来说，预算赤字为2.2万亿好意思元，赤字率7.3%，改日十年加多赤字2.8万亿好意思元，本体赤字率在6%，债务上名额度再加多4万亿好意思元。

　　淌若这份预算有蓄意能在3月14日前赢得督察院通过，联邦政府可幸免关门。不外，两党围绕预算的博弈仍在握续，政府关门的风险仍然存在。

　　此外，有华尔街大佬指出，为了缓解高额的债务压力，特朗普政府正在成心制造一场经济零落，DOGE等于期间之一。削减1万亿好意思元的开销，这本应是5-10年才智完成的任务，但DOGE要在一年内完成，在如斯短的时期内削减如斯大限制的开销可能引发经济零落。

　　华尔街知名投资东谈主拉里·麦克唐纳（Larry McDonald）默示，好意思国债务问题近在眉睫，淌若关税战略和DOGE猖獗裁人不错导致经济在短期内零落，就能为降息创造条件，从而暂缓债务危急。

　　“淌若他们能将利率缩短1%，来岁就能检朴近4000亿好意思元的利息。淌若利率保握在面前水平，来岁的债务利息将达到1.2万亿到1.3万亿好意思元。这比国防开支还要多好多。”麦克唐纳在周一发布的一档YouTube访谈中默示，是以特朗普需要缩短利率，“他们额外紧迫，以致有些惊皇失措。”

　　在1月底的议息会议上，好意思联储将联邦基金利率目的区间保管在4.25%-4.5%，这是昨年9月开启降息周期以来初度暂停降息。好意思联储1月会议纪要泄漏，官员们倾向于保管利率不变。咫尺阛阓展望本月好意思联储大致率将再次按兵不动，最早可能在5月或6月才智降息。

　　王灯谜默示，特朗普政府倘若严格已毕削减财政赤字欢喜，或将使好意思国经济增长承压，马斯克除掉的联邦政府雇员或将迟缓显咫尺处事数据中，从而加多好意思联储改日降息的次数。

　　野村证券也指出，特朗普政府特地通过大幅减支和裁人以及加征关税等措施引发一场“暖和零落”，以实现经济从政府依赖向私营部门的结构性转型。这一策略短期内可能打击经济，产生通缩效应，进而鼓舞利率下跌和好意思元走弱，激勉私营部门活力，其长期目的是重塑好意思国经济增长花式。

　　据新华社、央视新闻音信，特朗普3月3日默示，拟对墨西哥和加拿大加征25%关税的措施将于4日收效。同期，对中国输好意思商品再独特征收10%的关税，加纳税率将累计增至20%。

　　受特朗普最新关税恫吓连累，好意思股在3月首个交游日际遇“开门黑”，标普500指数创年内最大跌幅，纳指抹平昨年大选以来涨幅。岁首迄今，纳斯达克指数跌幅近5%。

　　标普谈琼斯指数（S&P DJI）好意思国指数投资策略团队正经东谈主Anu Ganti上周对界面新闻默示，阛阓对通胀和经济零落的担忧，以及新总统战略的省略情味，是形成近期好意思股疲软的主要成分。

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